Bisnis.com, JAKARTA – Kinerja sejumlah emiten batu bara diramal bisa menghangat seiring dengan siklus musim dingin yang bakal terjadi pada akhir 2025.

Tercatat, sejumlah saham batu bara mengalami penyusutan harga sepanjang tahun berjalan 2025. PT Adaro Andalan Indonesia Tbk. (AADI) misalnya, telah mengalami koreksi harga hingga 14,45% sepanjang tahun berjalan 2025 (YtD) ke level Rp7.250 per lembar. Begitu juga dengan PT Indo Tambangraya Megah Tbk. (ITMG) yang terkoreksi 16,29% YtD ke Rp22.350 per lembar.

Begitu juga dengan PT Alamtri Resources Indonesia Tbk. (ADRO) atau bahkan PT United Tractors Tbk. (UNTR) yang juga mengalami koreksi sepanjang 2025, masing-masing 27,57% dan 5,32%.

Pengamat Pasar Modal Reydi Octa menilai, kendati emiten batu bara Tanah Air tengah tertekan dengan lemahnya ekspor India dan China. Hal tersebut berbanding lurus dengan melemahnya kinerja ekspor batu bara Indonesia pada periode Januari–Juli 2025.

Badan Pusat Statistik (BPS) mencatat penurunan tersebut terjadi secara nilai maupun volume ekspor batu bara di periode tersebut.

Perinciannya, nilai ekspor hanya mencapai US$13,82 miliar sepanjang Januari—Juli 2025. Nilai itu turun 21,74% dibandingkan dengan periode yang sama tahun lalu, yakni sebesar US$17,66 miliar.

Penurunan nilai ekspor emas hitam itu sejalan dengan volume ekspor yang juga turun 6,96% secara kumulatif menjadi 214,71 juta ton pada Januari—Juli 2025. Padahal, volumenya pernah mencapai 230,76 juta ton pada periode yang sama 2024.

“Jika musim dingin dapat mendorong harga naik dan permintaan pulih, maka potensi untuk rebound cukup besar,” katanya ketika dihubungi, Minggu (7/9/2025).

Selain itu, upaya emiten untuk menjamah pasar ekspor baru juga dinilai bakal membantu perbaikan kinerja perseroan. Reydi menyebut, pasar Asia Tenggara seperti Vietnam, Brunei, hingga Filipina mampu memberikan peluang ekspor yang lebih besar kepada emiten-emiten Tanah Air.

Kendati tengah mengalami fase penurunan YtD, Reydi merekomendasikan AADI dengan target harga Rp9.438 per lembar dan ITMG dengan target harga Rp23.479 per lembar.

Selain dua emiten itu, Reydi juga merekomendasikan PT United Tractors Tbk. (UNTR) dengan target harga Rp27.119 per lembar dan PT Alamtri Resources Indonesia Tbk. (ADRO) dengan target harga Rp2.179 per lembar.

Senada, Senior Market Chartist Mirae Asset Sekuritas Nafan Aji Gusta juga menilai ihwal musim dingin yang berpotensi membuat panas emiten batu bara. Menurutnya, sepanjang tahun berjalan 2025, kinerja emiten batu bara telah tertekan secara harga jual rata-rata (ASP/average selling price).

“Harapannya jika di musim dingin terjadi, permintaan batu bara bisa mulai naik. Belum lagi juga kalau terjadi economic recovery dari India dan China,” katanya.

Menurut Nafan, emiten-emiten batu bara bisa untuk mulai melakukan diversifikasi portofolio ke lini bisnis lainnya, seperti emas, nikel, hingga energi hijau. Hal itu dinilai mampu memberikan tenaga baru bagi emiten batu bara di tengah melemahnya harga dan ekspor batu bara.

Nafan memberikan rekomendasi add untuk saham AADI dengan target harga Rp9.225 per lembar dan add untuk UNTR dengan target harga Rp26.525.

Selain itu, Nafan juga memberikan rekomendasi accumulate untuk saham PT Bumi Resources Tbk. (BUMI), PT Petrindo Jaya Kreasi Tbk. (CUAN), PT Bukit Asam Tbk. (PTBA), hingga ITMG.

BUMI direkomendasikan accumulate hingga target harga Rp145 per lembar, CUAN dengan target harga Rp1.925, ITMG dengan target harga Rp25.800, dan PTBA dengan target harga Rp2.590 per lembar.