KONTAN.CO.ID - JAKARTA. Prospek kinerja emiten batubara diproyeksikan tetap solid hingga akhir tahun 2026.

Kondisi ini terutama didorong oleh pengetatan pasokan di pasar domestik serta pemulihan harga komoditas global.

Kendati demikian, bayang-bayang efisiensi operasional dan dinamika kuota masih menjadi tantangan utama yang harus dihadapi para produsen batubara.

Berikut rekomendasi saham sektor batubara dari beberapa analis untuk perdagangan Senin (5/10/2026):

1. PT Indo Tambangraya Megah Tbk (ITMG)

Analis UBS Global Research Timothy Handerson merekomendasikan buy untuk saham ITMG dengan target harga Rp 30.000 per saham.

Prospek ITMG ditopang oleh harga jual yang relatif tinggi, tetapi sensitivitas terhadap biaya perlu lebih diperhatikan. Pada paruh pertama 2026, ASP sekitar US$ 81 per ton, sedangkan cash cost sekitar US$ 67 per ton. Produksi memang turun 5% YoY menjadi 9,9 juta ton, tetapi penjualan naik 5% menjadi 12,3 juta ton. Pada kuartal II-2026, cash cost meningkat 4% QoQ menjadi US$68/ton, yang antara lain mengindikasikan tekanan dari kenaikan fuel cost. Jadi, katalis utama ITMG hingga akhir tahun adalah kemampuan menjaga margin melalui volume dan efisiensi ketika biaya operasional meningkat.

2. PT Bukit Asam Tbk (PTBA)

Senior Equity Research Kiwoom Sekuritas Sukarno Alatas merekomendasikan buy untuk saham PTBA dengan target harga Rp 3.320 per saham.

PTBA memiliki katalis dari kombinasi kenaikan ASP dan efisiensi biaya. Pada semester I 2026, laba bersih mencapai sekitar Rp 2,7 triliun atau melonjak 218% YoY, dengan EBITDA margin membaik menjadi 19%. Kinerja tersebut terutama didorong oleh kenaikan ASP sekitar 20% YoY dan stripping ratio yang lebih rendah, sehingga memberikan operating leverage terhadap laba. Ke depan, faktor yang perlu diperhatikan adalah realisasi volume, biaya produksi, serta kemampuan mempertahankan margin apabila harga batubara mulai mengalami normalisasi.

3. PT Adaro Andalan Indonesia Tbk (AADI)

Analis KB Valbury Sekuritas Adolf Setiadi merekomendasikan buy untuk saham AADI dengan target harga Rp 12.800 per saham.

Momentum earnings AADI masih cukup kuat karena pemulihan volume dan kenaikan ASP. Pada semester I 2026, AADI mencatat laba bersih sekitar US$ 474 juta, naik 11% YoY, sementara pada kuartal II-2026 ASP meningkat menjadi sekitar US$75 per ton dan volume penjualan naik 22% QoQ. Cash cost juga turun menjadi sekitar US$49/ton karena economies of scale dan stripping ratio yang lebih rendah dari guidance. Artinya, ruang pertumbuhan laba pada semester II masih terbuka apabila harga batubara bertahan dan volume produksi/penjualan dapat direalisasikan sesuai target.

4. PT Bumi Resources Tbk (BUMI)

Analis Sinarmas Sekuritas Kenny Shan merekomendasikan buy untuk saham BUMI dengan target harga Rp 290 per saham.

BUMI memiliki sensitivitas yang relatif tinggi terhadap kombinasi harga batu bara, volume produksi, dan biaya produksi. Pengetatan pasokan domestik secara umum dapat menjadi katalis bagi harga, tetapi perusahaan tetap perlu membuktikan bahwa kenaikan harga tersebut dapat dikonversikan menjadi peningkatan margin dan arus kas. Karena itu, untuk BUMI, investor perlu mencermati terutama realisasi produksi, kualitas batubara, cash cost, stripping ratio, serta kontribusi anak usaha terhadap earnings.